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总体看美元延续反弹沪铜新空入场

2019-04-10 22:51:16来源:励志吧0次阅读

总体看:美元延续反弹 沪铜新空入场

上周有色金属先扬后抑,沪铜下跌2.01%,沪铝下跌0.37%,沪锌上涨0.25%,沪镍下跌5.23%。资金流向方面,有色板块资金流出约30亿,沪铜(-26.37亿),沪铝(-13.47亿),沪锌(-10.06亿),沪镍(+22.02亿)。

上周宏观面主要消息如下:

美国:

1.美国10月Markit制造业PMI初值为54.5,为近月来新高,预期为53.4;2.美国第3季度实际GDP初值环比+3%,预期+2.6%。

欧元区:

1.欧洲央行维持利率不变,符合预期;且称QE购债计划开放性,若有需要,可延长期限;2.欧元区10月制造业PMI初值为58.6,创新高,预期为57.8。

其他地区:

1.我国月规模以上工业企业利润同比+22.8%,前值+21.6%。

总体看,宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面:

(1)截止,SMM 1#电解铜现货价格为54560元/吨,较前周下跌490元/吨,较近月合约升水5元/吨,周初,现货市场成交良好,一片货少价挺的景象,持货商收铜完成本月长单交付,买盘积极,周三起,随着长单的结束,盘面回落令沪伦比值回升盈利窗口打开,且临近月末,资金压力来袭,持货商清库存意愿凸显,只见一片甩货降价声,升水急转直下,周五下午已显现全面贴水交易,下游则进一步驻足观望,市况突然显现供大于求的特征;

(2)当日,SMM A00#铝现货价格为16190元/吨,较前周上涨90元/吨,较近月合约贴水110元/吨,上周铝价波动幅度较高,25日长单交付前,持货商挺价意愿较为明显,贴水偏紧,长单完成后,又逢铝价走高,下游再现畏高驻足,贴水放大,周内现货贴水波动较大,受制于加工企业订单难提原因,整体成交量一般;

(3)当日,SMM 0#锌锭现货价格为26110元/吨,较前周上涨120元/吨,较近月合约升水195元/吨,炼厂积极出货,加之进口锌不断入沪,补充市场货源,但下游消费弱,拿货积极性不高,现货升水受打压,后半周快速下降,周内受锌价走高和升水下挫影响,贸易商及下游交投略消极,整体成交不及上周;

(4)当日,SMM 1#电解镍现货价格为94125元/吨,较前周下跌825元/吨,较近月合约升水935元/吨,上周金川成交整体清淡,前半周少数合金、电镀工厂少量采购,后半周镍价下行、且临近月末,市场观望情绪重,采购愈发趋淡,下游采购俄镍意愿缩减,成交转淡,临近月末,部分贸易商出货意愿较高,市场货源紧张局面有所缓解,故升水趋降。

库存方面:

(1)lme铜库存为27.26万吨,较前周减少15000吨;上期所铜库存小计10.79万吨,较前周减少4775吨;

(2)LME铝库存为119.66万吨,较前周减少5625吨;上期所铝库存小计63.63万吨,较前周增加20900吨;

(3)LME锌库存为26.08万吨,较前周减少8125吨;上期所锌库存小计7.16万吨,较前周增加3770吨;

(4)LME镍库存为38.43万吨,较前周减少3648吨;上期所镍库存小计4.87万吨,较前周增加401吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止10月27日,伦铜现货价为6965美元/吨,较3月合约贴水25美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.96(进口比值为7.88),进口盈利505元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.84(进口比值为7.88),进口亏损330元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2175美元/吨,较3月合约贴水14.5美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.54(进口比值为8.23),进口亏损1495元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.6(进口比值为8.23),进口亏损1367元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3301美元/吨,较3月合约升水49美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.24(进口比值为8.32),进口亏损267元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7水陆两用挖掘机出租
.99(进口比值为8.33),进口亏损1091元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为11845美元/吨,较3月合约贴水6.5美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.2(进口比值为8.11),进口盈利952元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.04(进口比值为8.11),进口亏损809元/吨上海保温展

本周重点关注数据及事件如下:(1)美国9月核心PCE物价指数;(2)我国10月官方制造业PMI值;(3)欧元区第3季度GDP初值;(4)美联储利率决议;(5)美国10月非农就业人数及失业率。

产业链消息方面:

(1)截止10月27日,保税区铜库存约47.6万吨,环比-1.3万吨。

综合看,受十月中秋及国庆假期致工作天数减少,叠加十月重大会议影响,本周公布的PMI数据或较9月出现明显放缓,同时,短期美元在税改、加息、缩表的共同作用下有望延续反弹,此外,长单交付结束,现货商挺价意愿下降,现货升水存在进一步下降的可能,因此短期铜价将以调整为主,沪铜新空入场。

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,且随着采暖季到来,电解铝产量有望大幅缩减,届时铝锭库存或将出现趋势性的下降,同时,氧化铝采暖季减产年产能超过1000万吨,氧化铝价格上涨概率大,成本上升亦有望支撑铝价,因此建议沪铝多单继续持有。

此前关停矿山尚没有复产计划,锌矿供应仍旧难以缓解供应缺口,预计锌精矿加工费将继续下降,但环保持续升温下,北方消费难有起色,预计锌价高位震荡为主,沪锌新单暂观望;

尽管菲律宾苏里高雨季已来临,但印尼镍矿出口配额再度增加,镍矿供应仍较充足,同时,不锈钢销售遇冷利空镍下游需求,但随着采暖季到来,镍铁供应将明显收紧,因此建议沪镍前期空单轻仓持有,但新空暂观望。

单边策略:CU1801新空止损,AL1801多单持有,NI1801空单轻仓持有。

套保策略:铜适当增加卖保头寸,铝保持50%买保头寸不变,镍保持25%卖保头寸不变。

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