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配合经济转型升级新国九条为新一轮牛市奠基

2019-04-09 22:51:59来源:励志吧0次阅读

配合经济转型升级新国九条为新一轮牛市奠基

专家表示,新国九条旨在扩大股权融资范围,资本市场将出现真正意义上的一轮牛市

不管是老国九条或是新国九条,从本质上讲,只是国务院出台的一份纲领性文件,成败得失关键还在于能否得到落实。知名财经评论员宋清辉对《证券》表示。

2014年5月9日,国务院发布《国务院关于进一步增进资本市场健康发展的若干意见》,由于对资本市场健康发展提出了9点纲领性的意见,被称为新国九条,而在十年之前的2004年1月31日,国务院曾发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,被称为推进资本市场改革和稳定发展的国九条。

新老国九条的应运而生,对资本市场的发展意义不言而喻。此前老国九条出台后3年,中国股市迎来历史的牛市,6124点的珠峰顶至今为人所津津乐道、怀念不已,而新国九条的颁布,自然又一次点燃了市场的情绪。

旨在加大股权融资比例

2004年,正处于亚洲金融危机已经告一段落的时期,中国整个宏观经济面在好转的阶段,人民币汇改使得人民币不再单独盯住美元,而是盯住了一揽子货币,从而造成了人民币十年的走强,而股权分置改革则起到了锦上添花的效果。北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受《证券》采访时表示。

新国九条并不是为股市而生。宋清辉表示,资本市场将在中国转型升级中扮演着极为重要的角色,新国九条彻底解决了资本市场的发展问题,这是资本市场新国九条出台的深刻背景。

发展到今天,发展实体经济有一个需求已刻不容缓,那就是加大股权融资比例。华泰证券首席策略分析师徐彪表示,在地方政府债务泡沫、房地产泡沫和部分制造业行业产能多余泡沫共同构成泡沫3剑客的情况下,金融部门杠杆率已经到了很难承受新一轮大幅上行的地步。要大幅提高股权融资规模,就要推动注册制,发展多层次资本市场。

国务院发布新国九条,发出了从间接融资走向直接融资的宣言。知名财经评论员叶檀说。

内容详尽亮点颇多

据观察,新老国九条均有九个纲领性的意见,但是两者的开篇重点、基本原则、重点任务以及对资本市场各个组成部分的要求等方面均有所不同。老国九条不到5千字,而新国九条内容更丰富详实,还有多个创新之处。

从开篇重点来看,老国九条旨在让资本市场初具规模,市场基础设施不断改善,法律法规体系逐渐健全,市场规范化程度进一步提高;而新国九条则是加快完善现代市场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、增进经济转型升级。

从基本原则来看,老国九条并没有明确的提及,而新国九条则提出了四点基本原则:,处理好市场与政府的关系;第二,处理好创新发展与防范风险的关系;第三,处理好风险自担与强化投资者保护的关系;第四,处理好积极推进与稳步实行的关系。

从重点任务来看,老国九条指出建设透明高效、结构公道、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场;而新国九条则指出到2020年,基本构成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

此外,对资本市场的各个组成部分,新老国九条也结合时期发展的要求,有着不同的表述重点。整体来看,老国九条表述较为简略,而新国九条对股票、债券、期货、私募等多个部份有着较为详细的部署。

值得一提是,新国九条有多处亮点:如强调投资者保护,培育私募市场、鼓励上市公司建立市值管理制度、允许员工持股、支持互联金融发展、发展碳排放交易和金融期货等。

或是

新一轮真正牛市的先机

注意到,老国九条推出之时,上证指数位于1589.4点,当时股市正处于上升的过程中,后面反弹高点在2004年4月7日的1783点,随后一路下跌到2005年6月6日的998.22点,跌幅达44%。期间监管层曾出台屡次救市政策,如险资获准入市、国务院批准印花税减半、股权分置改革试点正式启动等。

而10年后,新国九条在发布之时,正处于第二轮IPO重启在即、沪指多次失守2000点、创业板从1571点的历史高位走下神坛的时候,市场同样充斥着较为悲观的情绪。此前上证指数长时间在2000点左右徘徊,并曾于2013年6月28日到达1849.65点的低位。而作为提振A股市场,特别是大盘蓝筹股市场,加速推动人民币国际化的沪港通,将在10月份启动,或也同中小板一样,成为政策的注脚。

招商证券一名分析师告知《证券》,新国九条的核心是为了注册制,与老国九条并没有本质的区分,预计今明两年会有很多救市的政策出台,以对冲IPO和注册制改革对大盘的影响,上证指数终将可能在2015年滑向1500点至1600点区间内,在2016年至2017年再次迎来大牛市。

股权融资范围大幅提升推动经济上行,配合中国经济中周期见底,资本市场将出现真正意义上的一轮牛市。徐彪说。来源:证券乔誌东

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